Rogers saga ‘momen yang bisa diajarkan’ tentang aturan perusahaan Kanada yang sudah ketinggalan zaman, kata para ahli
Business

Rogers saga ‘momen yang bisa diajarkan’ tentang aturan perusahaan Kanada yang sudah ketinggalan zaman, kata para ahli

Perseteruan ruang dewan di Rogers Communications Inc. telah menyoroti kekurangan dalam bagaimana Kanada mengatur perusahaan di seluruh negeri, sejumlah pakar tata kelola perusahaan mengatakan ketika mereka bereaksi terhadap keputusan pengadilan baru-baru ini yang tampaknya mengakhiri kisah tersebut.

Aturan yang kedaluwarsa, menurut mereka, menimbulkan masalah baik di tingkat provinsi maupun federal dan dapat membiarkan praktik bisnis yang tidak demokratis tidak terkendali.

“Rogers adalah momen yang dapat diajarkan untuk tata kelola perusahaan kami yang tidak mengikuti perkembangan zaman,” kata Richard Leblanc, seorang profesor tata kelola di York University di Toronto.

Keputusan Jumat dari Mahkamah Agung British Columbia, yang menemukan bahwa Edward Rogers memiliki hak sebagai kepala keluarga pengendali Rogers untuk menggantikan direktur independen tanpa mengadakan rapat pemegang saham, adalah contoh utama, katanya.

“Prinsip paling dasar dari demokrasi pemegang saham adalah memilih direktur pada pertemuan tahunan.”

PERHATIKAN | Edward Rogers adalah ketua yang sah, aturan pengadilan BC:

Edward Rogers adalah ketua yang sah dari Rogers Communications, aturan pengadilan BC

Seorang hakim Mahkamah Agung BC telah memutuskan bahwa Edward Rogers adalah ketua yang sah dan sah dari Rogers Communications Inc., sebuah kemenangan hukum besar dalam pertempurannya untuk mengambil kendali perusahaan telekomunikasi yang menyandang nama keluarganya. 3:26

Leblanc mengatakan BC adalah satu-satunya provinsi di mana tindakan seperti itu akan diizinkan, menyoroti fakta bahwa Kanada tidak memiliki regulator sekuritas nasional untuk mengoordinasikan aturan tersebut. Pada saat yang sama, pedoman utama federal tentang tata kelola perusahaan belum diperbarui sejak 2005, menjadikannya “sepenuhnya tidak memadai” untuk mencakup harapan saat ini seputar praktik terbaik, katanya.

Daniel Waeger, Ketua Riset Kanada dalam tata kelola perusahaan di Wilfrid Laurier University di Waterloo, Ontario., mengatakan direktur independen harus bertindak sebagai pemeriksaan penting dalam tata kelola perusahaan dan merupakan faktor yang dipertimbangkan investor sebelum memberikan uang mereka.

Waeger mengatakan bahwa sementara pemegang saham pengendali jelas dapat menggantikan direktur independen pada pertemuan tahunan, dia masih terkejut bahwa undang-undang BC akan mengizinkan mereka untuk diganti “begitu cepat, begitu saja” seperti dalam kasus Rogers.

“Itu agak menggelegar, karena semua direktur independen ini, itu berarti struktur cuaca benar-benar cerah di pagar itu,” katanya.

Struktur kelas ganda

Edward Rogers dapat memecat para direktur karena struktur saham kelas ganda di perusahaan yang didirikan oleh ayahnya. Struktur itu melihat kepercayaan keluarga yang dia pimpin mengendalikan sebagian besar saham dengan hak suara, sementara institusi dan pemegang saham rata-rata memegang saham tanpa hak suara.

Struktur kelas ganda adalah sesuatu yang telah lama didorong untuk diubah oleh Koalisi Kanada untuk Tata Kelola yang Baik.

Catherine McCall, direktur eksekutif koalisi, mengatakan dalam tajuk rencana baru-baru ini bahwa saham kelas ganda melanggar prinsip-prinsip keadilan dan akuntabilitas yang menjadi sandaran pasar modal dan bahwa penciptaan nilai jangka panjang yang berkelanjutan memerlukan pertimbangan kepentingan semua pemangku kepentingan perusahaan.

PERHATIKAN | Drama Rogers membawa fokus pada isu-isu pemerintahan:

Drama Rogers membawa fokus pada masalah pemerintahan

Catherine McCall dengan Koalisi Kanada untuk Tata Kelola yang Baik tentang mengapa orang Kanada harus peduli tentang siapa yang mendapatkan hak suara. 0:57

Dia mengatakan koalisi mengadvokasi beberapa jenis klausul matahari terbenam pada struktur dual-share, baik membuat pemisahan bubar setelah jangka waktu tertentu atau setelah peristiwa tertentu seperti kematian seorang pendiri. Sebagai alternatif, koalisi berpendapat untuk menundukkan struktur pada pemungutan suara pemegang saham keseluruhan secara berkala.

Profesor bisnis dan ekonom Universitas Alberta Randall Morck mengatakan struktur kelas ganda memang memiliki beberapa kegunaan, terutama di dunia teknologi tinggi yang bergerak cepat di mana seorang pendiri perusahaan mungkin memiliki pengetahuan khusus. Dia mengatakan cakrawala investasi jangka panjang juga membantu tetapi pengaturan kelas ganda menjadi lebih bermasalah ketika diturunkan ke generasi kedua atau ketiga.

“Kemudian kekuatan terkonsentrasi itu menjadi kurang dapat dipertahankan dan seringkali menjadi masalah,” katanya.

Morck mengatakan negara-negara lain memiliki cara untuk membatasi struktur kelas ganda. Dia mengutip Israel, yang memaksa sebuah perusahaan untuk menggabungkan saham jika pernah mengeluarkan yang baru, serta yurisdiksi lain di mana keputusan besar seperti pengambilalihan perusahaan harus disetujui oleh kedua kelas saham.

Dia mengatakan masalah yang kurang mendapat perhatian melalui perselisihan Rogers adalah penggunaan perwalian keluarga secara umum, yang katanya digunakan untuk mengurangi pajak warisan dan bertindak sebagai celah pajak utama bagi orang super kaya di Kanada.

“Di dunia di mana kita khawatir tentang ketidaksetaraan ekstrem, mungkin masuk akal bagi kita untuk bertanya-tanya, apakah seluruh gagasan tentang perwalian keluarga benar-benar masuk akal dalam demokrasi yang berkomitmen pada beberapa elemen kesetaraan ekonomi?”

Posted By : keluaran hk hari ini