Bagaimana keasyikan Ted Rogers dengan kontrol keluarga menanam benih untuk kekacauan di kerajaannya
Business

Bagaimana keasyikan Ted Rogers dengan kontrol keluarga menanam benih untuk kekacauan di kerajaannya

Ted Rogers bertekad untuk mempertahankan kerajaan Komunikasi Rogers di keluarganya, jadi dia membuat rencana rumit untuk istri dan anak-anaknya untuk menggantikannya sebagai pemegang saham pengendali ketika dia meninggal.

Tapi sekarang itu menghancurkan keluarga – dan berpotensi perusahaan $ 30 miliar – terpisah.

Hari ini, seorang hakim Mahkamah Agung BC diharapkan untuk memutuskan seberapa besar kendali yang ditinggalkan Ted kepada putranya, Edward Rogers, sebagai ketua perwalian keluarga.

Drama keluarga yang pahit meletus bulan lalu ketika terungkap bahwa Edward Rogers mencoba menggulingkan CEO Joe Natale dan menggantikannya dengan CFO perusahaan saat itu. Setelah Natale memberi tahu dewan, anggota keluarga lainnya, termasuk saudara perempuan dan ibu Edward, memilih untuk memblokir langkah itu dan mencopotnya sebagai kursi.

Edward malah secara sepihak memecat lima anggota dewan, menggantikan mereka dengan penerus yang dipilihnya dan mengembalikan dirinya sebagai ketua.

Drama dan pertempuran pengadilan berikutnya telah menarik perhatian pada struktur kepemilikan perusahaan.

Pada tahun 2007, lebih dari setahun sebelum kematiannya, Ted Rogers dengan hati-hati menjalankan rencana suksesinya dengan penulis Robert Brehl, yang ikut menulis otobiografi pengusaha itu, Relentless: Kisah Nyata Pria Dibalik Komunikasi Rogers.

“Dia terobsesi dengan keluarga yang menjaga perusahaan,” kata Brehl dalam sebuah wawancara dengan CBC News.

PERHATIKAN | Apa yang diinginkan Ted Rogers untuk perusahaannya:

Rencana rumit untuk mengendalikan keluarga Rogers

Penulis Robert Brehl menjelaskan bagaimana Ted Rogers membimbingnya melalui rencana suksesi. 1:19

Menurut Brehl, obsesi itu adalah akibat kematian mendadak ayah Rogers, Edward Samuel Rogers, yang mendirikan stasiun radio Toronto CFRB. Dia meninggal pada usia 38.

“Ibunya kehilangan perusahaan, dan dia memberi tahu Ted berulang kali saat dia tumbuh dewasa, ‘Tugasmu adalah mengembalikan perusahaan untuk kita,'” kata Brehl. “Itulah mengapa menjaga kontrol keluarga sangat penting baginya.”

Keberhasilan rencana Ted Rogers bergantung pada dua hal: terciptanya kepercayaan keluarga dan struktur saham Rogers Communications yang ada.

Sementara Rogers Communications Inc. adalah perusahaan publik, ia memiliki dua jenis saham: saham Kelas B yang dapat diperdagangkan secara bebas tetapi tidak memiliki hak suara, dan saham Kelas A yang memiliki semua hak suara.

Ted Rogers adalah pemegang saham pengendali semua saham Kelas A. Dia kemudian menciptakan Rogers Control Trust – terdiri dari keluarga dan teman-teman dekatnya sebagai penasihat – untuk mengambil alih ketika dia meninggal.

PERHATIKAN | Apa itu saham kelas ganda?

Apakah rencana suksesi Ted Rogers berperan dalam pertempuran untuk kontrol perusahaan?

Ada yang mengatakan cara Ted Rogers menyusun perusahaannya — dengan sistem pembagian ganda yang kompleks untuk memastikan Rogers tetap berada di tangan keluarga — mungkin telah berkontribusi pada pertempuran yang sedang berlangsung untuk kontrol perusahaan. 3:53

Tetapi dia juga menjelaskan bahwa dia menginginkan satu orang yang bertanggung jawab.

Dalam “memorandum of wish” yang baru-baru ini diajukan ke pengadilan BC oleh jandanya, Loretta Rogers, Ted menulis: “Pengalaman seumur hidup saya adalah bahwa komite dan pengambilan keputusan bersama sering kali mengarah pada pengambilan keputusan yang lambat, jika ada.”

Ted menunjuk putranya, Edward Rogers, untuk menjadi ketua pertama Rogers Control Trust.

Pengacara Edward berpendapat bahwa sebagai ketua perwalian, dia adalah pemegang saham pengendali — dan harus dapat memecat dan mempekerjakan direktur dewan perusahaan atas kebijaksanaannya sendiri.

Hakim diperkirakan akan memutuskan keabsahan dewan yang ditunjuk Edward Rogers hari ini pukul 2 siang PT.

Dalam argumen minggu lalu, pengacara Edward juga mengatakan kasus itu bukan tentang struktur saham kelas ganda Rogers.

Meskipun demikian, drama tersebut telah menarik perhatian pada fakta bahwa 97,5 persen saham voting perusahaan telekomunikasi terbesar Kanada berpotensi dikendalikan oleh hanya satu orang.

Edward Rogers menghadiri pertemuan Rogers Communications Inc. di Toronto dalam file foto 2019 ini. Rogers Communications yang berbasis di Toronto didirikan di British Columbia. (Chris Young/Pers Kanada)

Mengekang kendali atas saham kelas ganda

Koalisi Kanada untuk Tata Kelola yang Baik (CCGG) menyebut Rogers sebagai “anak poster” untuk dampak tata kelola negatif yang dapat terjadi ketika struktur pembagian kelas ganda dibiarkan ada tanpa batas.

Menurut direktur eksekutif CCGG Catherine McCall, risiko terbesar dari saham kelas ganda adalah bahwa situasi kepemimpinan perusahaan dapat berubah — seperti ketika seorang pendiri meninggalkan perusahaan atau meninggal — dan pengganti mereka tidak memiliki visi yang sama.

“Bisnis ini diteruskan dari generasi ke generasi, dan generasi berikutnya tidak memiliki bakat, atau kecemerlangan, atau visi yang sama dengan generasi pertama,” kata McCall.

Para kritikus juga berpendapat bahwa struktur saham memiliki risiko yang sangat besar bagi para investor yang mengambil lebih banyak kepemilikan finansial perusahaan, tetapi lebih sedikit — jika bukan nol — kekuasaan.

“[Rogers’] saham suara bawahan tidak hanya memiliki hak suara yang lebih sedikit secara tidak proporsional daripada beberapa saham yang dimiliki oleh keluarga pengendali, tetapi [they] tidak memiliki suara sama sekali,” kata McCall.

PERHATIKAN | Mengapa semua orang Kanada harus peduli dengan saham kelas ganda:

Drama Rogers membawa fokus pada masalah pemerintahan

Catherine McCall dengan Koalisi Kanada untuk Tata Kelola yang Baik tentang mengapa orang Kanada harus peduli tentang siapa yang mendapatkan hak suara. 0:57

Ini bukan masalah yang dapat diabaikan oleh orang Kanada, kata McCall, karena sebagian besar memiliki minat di pasar saham melalui investasi pensiun mereka atau Rencana Pensiun Kanada.

Popularitas saham kelas ganda juga membuat mereka tak terhindarkan, menurut McCall, terutama jika seseorang ingin berinvestasi dalam dana yang melacak semua perusahaan yang terdaftar di indeks, seperti yang ada di TSX.

Menurut TMX Group, sekitar 90 dari lebih dari 1.700 perusahaan yang terdaftar di TSX memiliki struktur saham kelas ganda. Namun, dikatakan hanya beberapa dari perusahaan tersebut yang memiliki saham tanpa hak suara — dan itu bukan mayoritas dari mereka.

Perusahaan dengan saham kelas ganda juga tidak selalu melibatkan keluarga. Struktur saham populer dengan perusahaan teknologi, seperti Facebook, Alphabet (Google) dan Shopify, karena membatasi kumpulan investor dengan suara besar ke arah perusahaan, sementara masih memungkinkan kelompok pemegang saham yang lebih luas untuk mendapatkan keuntungan dari kepemilikan saham. dan menerima dividen potensial.

CCGG ingin kondisi dilampirkan ke semua saham kelas ganda, seperti klausa matahari terbenam.

“Ini pada dasarnya gagasan bahwa Anda akan dapat menghentikan struktur pembagian kelas ganda di beberapa titik,” kata McCall.

Itu bisa dipicu oleh suatu peristiwa, seperti kematian pendiri, atau setelah jangka waktu yang telah ditentukan.

McCall menyarankan bahwa setiap lima tahun, pemegang saham bawahan (kelas non-voting) harus memilih apakah mereka ingin struktur kelas ganda berlanjut.

Untuk membela saham kelas ganda

Yang lain mengatakan manfaat dari saham kelas ganda lebih besar daripada potensi penyalahgunaan.

“Sungguh menyedihkan melihatnya di halaman depan, bahwa [Rogers] keluarga mengalami pergumulan internal ini. Tetapi sebagai investor, saya tidak akan berkecil hati … dalam saham kelas ganda,” kata David Beatty, direktur akademik Pusat Inovasi Tata Kelola Perusahaan David dan Sharon Johnston di Universitas Toronto.

Biaya berbagi hak suara secara luas seringkali terlalu tinggi, katanya, termasuk tekanan pada eksekutif untuk membuat keputusan jangka pendek guna menaikkan harga saham untuk memuaskan investor.

David Beatty adalah direktur akademik Pusat Inovasi Tata Kelola Perusahaan David dan Sharon Johnston di Universitas Toronto. (Craig Chivers/CBC)

“Keluarga dengan saham kelas ganda dan perusahaan teknologi dengan kelas ganda tidak memiliki tekanan itu – dan itu berarti mereka dapat fokus pada kesuksesan jangka panjang perusahaan mereka,” kata Beatty.

Pendukung struktur juga berpendapat itu melindungi perusahaan dari pengambilalihan dan investor aktivis yang ingin memaksa perusahaan untuk melakukan perubahan.

“Aktivisme dan jangka pendek ini bukanlah hal-hal kecil sementara yang akan hilang. Mereka tertanam selamanya,” kata Beatty, mencatat bahwa dia merasakan tekanan itu secara langsung dalam lusinan perannya di dewan perusahaan.

Sumber kontrol dan kritik

Bagi Rogers, struktur saham mengamankan kendali yang diinginkan Ted Rogers untuk keluarganya. Tetapi posisi kekuasaan juga telah membuat pertikaian keluarga menjadi kepentingan publik yang tinggi — dan pada akhirnya bisa merugikan mereka.

“Mereka perlu merapikan rumah mereka dan mencari tahu ini,” kata Camden Hutchison, asisten profesor hukum di University of British Columbia.

Apa pun yang diputuskan pengadilan, Hutchison mengatakan penting bagi keluarga Rogers untuk mencari tahu bagaimana hal itu akan memajukan perusahaan dengan konsensus.

“Jika tidak, ini berpotensi sangat merusak bisnis Rogers sendiri,” katanya.

Posted By : keluaran hk hari ini