Apa yang ada di balik pembalikan keberuntungan yang mengejutkan dari Alberta?  Petunjuk: Ini harga minyak
Canada

Apa yang ada di balik pembalikan keberuntungan yang mengejutkan dari Alberta? Petunjuk: Ini harga minyak

Kolom ini merupakan opini dari Trevor Tombe, seorang profesor ekonomi di University of Calgary. Untuk informasi lebih lanjut tentang Bagian Opini CBC, silahkan lihat FAQ.

Alberta pembaruan anggaran terbaru dibuka dengan apa yang tentunya merupakan salah satu pernyataan yang paling meremehkan dalam sejarah fiskal provinsi:

“Situasi fiskal pemerintah Alberta,” bunyinya, “telah berubah secara material dari perkiraan yang disajikan di Anggaran 2021.”

Namun, “perubahan material” ini merupakan salah satu peningkatan paling signifikan dalam keuangan pemerintah yang pernah dilihat Alberta selama 116 tahun.

Pemerintah sekarang memproyeksikan defisit untuk 2021/22 turun dari $18,2 miliar menjadi $5,8 miliar — yang, meskipun masih besar, akan menjadi defisit terkecil sejak harga minyak merosot pada akhir 2014. Sebagai perspektif, peningkatan $12,4 miliar ini setara dengan lebih dari $2.800 per Alberta. Disesuaikan dengan populasi dan inflasi, ini adalah peningkatan terbesar dari tahun ke tahun dalam sejarah Alberta. Dan sebagai bagian dari PDB, ini adalah yang terbesar sejak 1987.

Ini adalah pembalikan keberuntungan yang mengejutkan.

Ketidakpastian tetap ada, tentu saja. Tetapi meskipun baru-baru ini harga minyak turun — yang turun sekitar 20 persen bulan ini karena kekhawatiran seputar COVID baru varian omicron — proyeksi anggaran masuk akal. Pemerintah memproyeksikan harga minyak sebesar $63,50 (WTI $US) pada 2023/24, misalnya, yang tidak terlalu jauh dari apa yang investor sedang perbankan.

Meskipun ini semua adalah kabar baik, keuntungan jangka pendek ini sayangnya mungkin menutupi beberapa risiko signifikan dan dapat mengalihkan perhatian dari penyelesaian tantangan jangka panjang. Untuk memahami itu, pertama-tama kita harus menghargai apa yang mendorong peningkatan luar biasa tahun ini.

Mengapa defisit Alberta menurun

Pemerintah memiliki satu teori: “Pembaruan fiskal kuartal kedua telah berjalan, dan hasilnya KUAT!” menyatakan video tweeted oleh Perdana Menteri Alberta Jason Kenney, yang menambahkan bahwa “Rencana Pemulihan Alberta berhasil.”

Tapi ini kurang tepat.

Situasi fiskal Alberta yang membaik tidak ada hubungannya dengan rencana pemulihan pemerintah. Sangat kecil.

Sebaliknya, defisit menyusut karena kenaikan harga energi yang tidak terduga (meskipun sangat disambut baik) bersama dengan perkembangan eksternal positif lainnya.

Tahun ini, pemerintah mengantisipasi harga minyak $70,50 per barel — naik signifikan dari anggaran awal 2021 $46 per barel. Tambahan $24,50 per barel itu berarti banyak untuk provinsi yang menghasilkan lebih dari 1,3 miliar barel per tahun. Harga gas alam juga naik.

Gabungan, ini berarti tambahan $8 miliar pendapatan sumber daya alam tahun ini saja.

Faktor lain menambah rejeki nomplok ini. Harga minyak yang lebih tinggi menyebabkan keuntungan perusahaan dan pendapatan pekerjaan yang lebih tinggi, misalnya, dan oleh karena itu pendapatan pajak pendapatan yang lebih tinggi. Pasar saham yang kuat dan transfer federal yang meningkat juga membantu. Saya menggambarkan semua perubahan di bawah ini.

Jelas bahwa perbaikan berada di luar kendali pemerintah Alberta.

Apapun, itu menyambut kabar baik. Dan itu tidak berhenti di situ.

Anggaran berimbang tahun depan?

Aspek yang sedikit diperhatikan tetapi mengejutkan dari pembaruan fiskal adalah seberapa dekat anggaran berimbang.

Bergantung pada seberapa berbahaya varian omicron itu, mungkin saja pemerintah — hanya mungkin — dapat menyeimbangkan pembukuan pada tahun 2023, atau mungkin, tahun depan. (Yang gila … tapi juga, tidak gila.)

Apa yang dibutuhkan? Kenaikan harga minyak sekitar $5-7 per barel di atas perkiraan pemerintah. Itu dia.

Setiap kenaikan $1 di atas proyeksi 2023 sebesar $63,50 diterjemahkan menjadi hampir $450 juta dalam pajak tambahan dan pendapatan sumber daya. Jadi, jika harga minyak mencapai $69 per barel — mendekati batas atas perkiraan swasta, dan karena itu tidak gila — maka anggaran bisa seimbang tahun itu. Dan jika harga mencapai $71 per barel atau lebih tahun depan, mungkin lebih cepat.

Beberapa bulan ke depan akan menjadi kritis. Tapi bagaimanapun juga, kita tidak boleh terlalu memikirkan keuntungan jangka pendek.

Pembaruan fiskal juga menyoroti dua tantangan besar jangka panjang yang memerlukan tindakan hari ini.

Tantangan Alberta ke depan

Pertama, ekonomi.

Kekuatan pemulihan ekonomi baru-baru ini jauh melampaui apa yang diharapkan banyak orang sebelumnya dalam pandemi — berkat vaksin yang tersedia dengan cepat. Tetapi tampaknya semakin mungkin bahwa meskipun demikian, ekonomi Alberta mungkin tetap bertahan di bawah tren sebelumnya.

Pertimbangkan proyeksi pemerintah untuk 2024.

Pada tahun itu, mereka cukup curiga, ekonomi provinsi itu mungkin tujuh persen lebih kecil dari perkiraan pra-COVID mereka. Itu adalah selisih $32 miliar. (Dan sebagian besar karena sekitar 200.000 lebih sedikit orang yang tinggal di Alberta pada tahun 2024 dari yang diperkirakan sebelumnya — tapi itu cerita lain.)

Ini tidak unik untuk Alberta. Bank Kanada baru saja diturunkan perkiraan pertumbuhan “potensial output” Kanada secara keseluruhan, yang mencerminkan investasi bisnis yang lebih rendah. Bagi Alberta, tantangan investasi diperparah dengan potensi ketidaksesuaian keterampilan yang besar antara mereka yang dipindahkan dari pekerjaan sektor sumber daya dan pemberi kerja di sektor lain.

Pengangguran sekarang diproyeksikan sebesar 5,7 persen pada tahun 2024 (tinggi menurut standar Alberta, dan lebih tinggi dari sebelum resesi 2015). Pendidikan dan pelatihan akan menjadi kunci.

Kedua, ketergantungan kita pada pendapatan sumber daya tetap tinggi.

Saat ini kami membutuhkan 26 sen dari setiap dolar dari total pendapatan pemerintah yang berasal dari sumber daya alam untuk keseimbangan. Pada tahun 2023, ini agak berkurang hingga 20 persen. Meskipun ada peningkatan, bahkan ini lebih tinggi dari 17 persen yang disyaratkan di bawah “Path to Balance” 2018 pemerintah sebelumnya.

Ini tidak berarti rencana pemerintah sebelumnya akan berhasil. COVID akan menghancurkan rencana itu, atau yang lainnya, keluar jalur. Tapi ini memberikan perspektif penting. Ini mengukur berapa banyak pendapatan pemerintah kita — dan akan terus — terkena risiko yang tidak perlu, bahkan setelah pulih dari COVID.

Terlepas dari retorika seputar diversifikasi dan perencanaan fiskal yang bijaksana, Alberta tetap teguh pada roller-coaster pendapatan sumber daya (wheee!) Tanpa rencana yang jelas (atau bahkan sketsanya) untuk dimulai.

Kesimpulan

Pembaruan fiskal (dan artikel ini) banyak yang harus dicerna. Dan betapapun masuk akal atau bijaksananya rencana pemerintah, COVID mungkin akan membuat banyak masalah.

Namun, setelah bertahun-tahun tantangan ekonomi dan fiskal, ada baiknya merayakan kabar baik ketika itu tiba. Tetapi tidak dengan menghindari mengamankan masa depan fiskal jangka panjang yang lebih kuat.

Sudah umum bagi pemerintah untuk mengklaim pujian atas kabar baik; seperti halnya partai-partai oposisi menyalahkan mereka atas hal buruk. Tapi dalam kasus ini, ini semua tentang harga minyak yang lebih tinggi. Dan apa yang diberikan roller-coaster, mungkin diambilnya.

Alberta dapat (dan harus) menggunakan ruang bernapas yang berharga ini untuk akhirnya merencanakan masa depan fiskal yang stabil dan berkelanjutan.


Apakah Anda memiliki opini kuat yang dapat menambah wawasan, memperjelas suatu isu dalam berita, atau mengubah cara pandang orang tentang suatu isu? Kami ingin mendengar dari Anda. ini cara melempar ke kami.


Posted By : data hk 2021